加密货币交易所Bullish报告称，2026年第一季度净亏损6.049亿美元，几乎是2025年同期3.486亿美元亏损的两倍，主要跌幅源于其数字资产组合价值的下跌。
截至2026年第一季度末，公司持有约23亿美元的数字资产。这些持仓公允价值的变化导致了5.59亿美元的未实现亏损。总净亏损也从2025年第四季度的5.636亿美元亏损中扩大。
季节性导致的收入失误
调整后收入为9280万美元，高于2025年第一季度报告的6240万美元，但低于分析师共识的9410万美元。亏损主要集中在订阅和服务领域，该领域产生了5480万美元，而预期为5760万美元。花旗和Compass Point的分析师将此次失误归因于加密行业会议时间的季节性模式。Bullish报告称，2026年第一季度和第二季度举办的活动共有超过26,000名参与者。
调整后交易收入从同比的4200万美元降至3800万美元。数字资产销售额也从802亿美元降至518亿美元。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到3510万美元，较2025年第一季度的1320万美元有所增长，调整后净利润为2030万美元，较去年同期的210万美元有所增长。
BLSH股价下跌后反弹
财报公布后，BLSH股价在5月14日最低跌至36.50美元，较前一天收盘价41.22美元下跌超过11%。股价部分回升，至上午晚些时候交易至约41.30美元。牛市于2025年8月在纽约证券交易所上市，价格为每股37美元，随后短暂攀升至74美元以上，随后在2026年2月跌至接近25美元。
首席执行官汤姆·法利表示，公司巩固了其作为比特币（BTC）期权交易量第二大交易所的地位，报告期权交易量达116亿美元，占未平合约的14%。Bullish已向CFTC申请指定合约市场（DCM）和衍生品清算组织（DCO）许可证，以扩展其在美国的衍生品业务。该公司还持有上市公司中第六大比特币库存，约有24,300枚BTC。
Farley强调，公司拟以42亿美元收购Equiniti作为其代币化推动的基础。Equiniti作为近3000家上市公司的记录系统，管理着超过2000万注册股东的关系。Farley表示，该交易将为Bullish提供端到端代币化能力，同时还与蓝筹发行商建立既有关系。Farley表示：“通过拟议收购Equiniti，我们将拥有成为引领区块链时代强者所需的三要素：端到端代币化服务、统一的转账代理账本，以及广泛的蓝筹发行人关系。”
