研究公司K33表示，Strategy的永恒优先股STRC，很可能是2026年3月和4月比特币（BTC）月中表现强劲的推动力。
研究主管Vetle Lunde在5月13日发布的报告中阐述了这一机制。STRC在每月最后一天发放股息，但支付资格由15日除息日决定。这种结构在截止日前的几个月内创造了一个可预测的投资者需求高涨窗口。
当股票交易达到或超过100美元面值时，Strategy通过其市场计划发行新的STRC股票。公司随后用这些收益购买比特币。随着投资者在除息日前积累STRC股票，股票趋于接近面值，交易量增加，也为Strategy筹集比特币购买资金提供了更多空间。STRC年化收益率为11.5%，伦德指出这是投资者持续需求的主要原因之一。
5月11日，STRC回升至100美元，交易量攀升至自4月15日以来的最高水平。伦德将这些信号描述为月中趋势在5月15日除息日前重演的早期证据。他在报告中写道：“到下周一，我们将准备好迎接Strategy发布的又一重大比特币购买公告。”
STRC推动BTC积累创纪录
STRC已成为今年Strategy比特币积累的主要渠道。根据K33数据，通过该工具的购买量从1月份的4,467枚比特币上升至3月的22,131枚，四月达到46,872枚。根据5月11日最新收购披露，Strategy的总持仓现为818,869枚BTC，估值约657亿美元。
尽管近期信号积极，伦德仍暗示需求可能正在降温。Strategy在5月迄今仅通过STRC新增了1个BTC，且该股恢复至平价的速度比之前周期更慢。从长期来看，STRC发行的增长增加了Strategy的股息义务，Lunde形容这是公司日益增长的负担。Strategy提议将STRC股息支付时间从每月调整为每月两次，称此举可减少再投资滞后，改善流动性和价格稳定性。
根据K33数据，BTC永年期货资金利率在七天和三十日均线均保持负值。30天融资利率正接近连续74天负日的纪录。伦德表示，近期短暂的正常化似乎是由交易活动低迷推动，而非新一轮的看涨信心，因为平仓合约和成交量均保持低迷。
BTC与纳斯达克的30天相关性接近历史新高。尽管如此，比特币在最新的股价上涨中略有表现不佳，伦德表示，这挑战了比特币作为高贝塔股票版本的普遍看法。K33表示，比特币基本面依然强劲，但近期的反弹更紧密地跟随股市，而非自身的背离。
